De OpenAI-beursgang: de huidige stand van zaken
OpenAI heeft op 8 juni 2026 vertrouwelijk een concept-S-1 ingediend bij de SEC, een week na Anthropic en enkele dagen voordat SpaceX naar de beurs ging. In september 2026 zei Sam Altman dat OpenAI dit jaar niet naar de beurs gaat, omdat dat gezien de zorgen over AI-veiligheid een onverstandig moment zou zijn; 2027 is nu het waarschijnlijkste moment. Goldman Sachs en Morgan Stanley leiden volgens berichtgeving het proces. Er is nog geen datum, aantal aandelen, prijs of ticker vastgesteld.
Tijdlijn in een oogopslag
- oktober 2024
Ronde van oktober 2024
$6,6B bij een waardering van $157B, geleid door Thrive Capital, op voorwaarde dat OpenAI zich zou herstructureren.
- maart 2025
Ronde onder leiding van SoftBank
OpenAI haalt $40B op bij een waardering van $300B, toen een record voor een particuliere ronde.
- oktober 2025
Herkapitalisatie
Omvorming tot OpenAI Group PBC onder de non-profit OpenAI Foundation; aandelenverkoop door medewerkers bij ongeveer $500B.
- 31 maart 2026
Ronde van $122B gesloten
$122B toegezegd bij een post-money waardering van $852B, inclusief $3B van particuliere beleggers.
- april 2026
Nieuwe afspraken met Microsoft
De exclusiviteit eindigt; OpenAI mag op elke cloud verkopen, Microsoft deelt geen omzet meer met OpenAI, en de betalingen van OpenAI aan Microsoft zijn tot 2030 gemaximeerd.
- mei 2026
Rechtszaak van Musk afgewezen
Een jury oordeelt dat Elon Musk te lang wachtte met zijn aanval op de omvorming naar een bedrijf met winstoogmerk.
- 8 juni 2026
Vertrouwelijke S-1 ingediend
OpenAI dient een vertrouwelijke concept-S-1 in bij de SEC.
- september 2026
Notering in 2026 uitgesloten
Sam Altman zegt dat nu naar de beurs gaan onverstandig zou zijn, gezien de zorgen over AI-veiligheid.
- n.t.b.
Publieke S-1
Eerste publieke openbaarmaking van gecontroleerde cijfers, risico's en governance, minstens 15 dagen vóór de roadshow.
- n.t.b.
Roadshow & prijsstelling
Marketing bij institutionele beleggers, waarna de koers en het aantal aandelen worden vastgesteld.
- n.t.b.
Handel van start
Aandelen worden genoteerd op een openbare beurs onder een nog onbekende ticker.
Van vertrouwelijke indiening tot eerste transactie
Een Amerikaanse beursgang volgt een vaste volgorde. OpenAI heeft de eerste stap gezet en daarna gepauzeerd.
-
Vertrouwelijke beoordeling
Bedrijven kunnen de SEC in stilte een concept-registratiedocument sturen. Medewerkers van de SEC geven commentaar, het bedrijf past aan, en het publiek ziet niets. OpenAI diende op 8 juni 2026 in, en een vertrouwelijke indiening verplicht niet tot een notering.
-
Publieke S-1
Het bedrijf moet zijn registratiedocument, met de eerdere concepten, publiceren minstens 15 dagen voordat het de aandelen gaat aanbieden. Dan zien buitenstaanders voor het eerst gecontroleerde cijfers.
-
Roadshow
Het management en de banken presenteren de emissie aan grote beleggers, meestal in een tot twee weken, en gebruiken de vraag om de definitieve prijs te bepalen.
-
Prijsstelling en toewijzing
De avond voor de eerste handelsdag wordt de prijs vastgelegd en worden de aandelen toegewezen. Het grootste deel gaat naar instellingen; hoeveel er bij particuliere beleggers terechtkomt, hangt af van de betrokken banken en brokers.
-
Eerste transactie en lock-up
De volgende ochtend begint de handel, en iedereen met een broker die de beurs aanbiedt, kan de aandelen kopen. Bestaande aandeelhouders mogen meestal een tijd niet verkopen, de lock-up, vaak 180 dagen.
Wat we weten over de plannen
OpenAI heeft bevestigd dat het heeft ingediend en, via Sam Altman, dat het in 2026 niet naar de beurs gaat. Het meeste andere komt uit berichtgeving in de pers.
Moment. De eerste berichten wezen op een notering eind 2026. Binnen enkele weken na de indiening meldde The New York Times dat OpenAI neigde naar 2027, en in september 2026 zei Altman tegen Fortune dat nu naar de beurs gaan een onverstandig moment zou zijn, gezien alles wat er rond AI-veiligheid speelt. 2027 is nu het waarschijnlijkste moment.
Waardering. Altman zou bij de notering een waardering boven $1 biljoen willen, tegenover $852 miljard in de ronde van maart 2026. Berichten in september 2026 beschreven eerste gesprekken met particuliere investeerders tegen nog hogere bedragen, waarmee OpenAI geld kan blijven ophalen zonder notering.
Banken en structuur. Goldman Sachs en Morgan Stanley werken volgens berichtgeving aan de emissie. De structuur roept vragen op waar geen andere grote beursgang mee te maken had: het bestuur wordt benoemd door een non-profit die ongeveer een kwart van de aandelen bezit, Microsoft heeft ongeveer 27%, en delen van de investering van Amazon zijn gekoppeld aan voorwaarden die volgens berichten met een beursgang te maken hebben.
Wat de publieke S-1 ons vertelt
De S-1 vervangt schattingen en uitgelekte cijfers door gecontroleerde cijfers. Dit zijn de onderdelen die je het eerst wilt lezen.
Omzet per bedrijfsonderdeel
Hoeveel er uit consumentenabonnementen, enterprise, de API en advertenties komt, en hoe snel elk onderdeel groeit, in plaats van de run-rate cijfers die tot nu toe worden genoemd.
Verliezen en geldverbranding
OpenAI heeft gezegd nog jaren verlies te verwachten. De S-1 laat de werkelijke verliezen zien, de aandelenvergoedingen en hoe lang het geld meegaat.
Compute-verplichtingen
De contractuele verplichtingen aan Microsoft, Oracle, Amazon, CoreWeave, AMD, Broadcom, Cerebras en Stargate, per jaar uitgesplitst.
Afspraken met Microsoft
De precieze omzetdeling, het maximum daarvan en de rechten die Microsoft tot 2032 op de technologie van OpenAI houdt.
Controle door de stichting
Hoe de macht van de OpenAI Foundation om het bestuur te benoemen uitpakt voor publieke aandeelhouders, en wat de warrant van de stichting aan haar belang kan toevoegen.
Risicofactoren
Rechtszaken over trainingsdata, risico's rond veiligheid en regelgeving, concurrentie van Anthropic en Google, en afhankelijkheid van een paar leveranciers.
Kun je bij de beursgang OpenAI-aandelen kopen?
Tegen de introductieprijs zelf waarschijnlijk alleen in kleine aantallen, als het al lukt. Bij een grote emissie gaat het grootste deel naar instellingen, en particuliere beleggers komen er alleen bij via brokers die een toewijzing krijgen. Dat verschilt per land. OpenAI liet in de ronde van maart 2026 wel voor het eerst particulieren via banken meedoen, wat erop wijst dat het particuliere beleggers erbij wil betrekken.
Vanaf de eerste transactie wel. Zodra de aandelen genoteerd zijn, kan iedereen met een broker die de beurs aanbiedt ze kopen tegen de marktprijs. Tot dan is de enige manier om via een gewone beleggingsrekening blootstelling te krijgen indirect, via beursgenoteerde bedrijven zoals Microsoft, SoftBank en Nvidia.
Onze gids over kopen behandelt beide routes en wordt bijgewerkt met handelsgegevens zodra er een ticker is.
Waar je op moet letten
De volgende grote katalysator is de publieke S-1. Stel intussen meldingen in en volg onze dagelijkse updates, waar we elke indiening en elk rapport bijhouden zodra ze verschijnen. Wanneer een ticker en prijs zijn vastgesteld, worden deze pagina en onze hoe te kopen gids bijgewerkt met actuele handelsdetails.
Anthropic volgt een vergelijkbaar traject, met een eigen vertrouwelijke S-1 op file. Meer over de beursgangtijdlijn van Anthropic en hoe je kunt investeren, vind je op Anthropic Aandelen.