Investeerders en eigendom

Wie is eigenaar van OpenAI

OpenAI is in handen van een non-profitstichting, van Microsoft, van zijn medewerkers en van een groeiende rij investeerders onder leiding van SoftBank, Amazon en Nvidia. De stichting bezit een minderheid van de aandelen, maar controleert het bestuur. Die ongebruikelijke verdeling bepaalt alles, van hoe OpenAI geld ophaalt tot wat aandeelhouders bij een beursgang kunnen verwachten.

De cap table

Wie de aandelen heeft

OpenAI maakte de globale verdeling bekend bij de herkapitalisatie in oktober 2025. Sindsdien is die niet bijgewerkt, en de ronde van 2026 voegde grote nieuwe aandeelhouders toe.

De OpenAI Foundation. De oorspronkelijke non-profit had na de herkapitalisatie ongeveer 26% van OpenAI Group PBC, toen gewaardeerd op ongeveer $130 miljard, plus een warrant op extra aandelen als de waarde van het bedrijf ver genoeg stijgt. De stichting benoemt ook alle leden van het bestuur van het bedrijf.

Microsoft. Microsoft had ongeveer 27%, gewaardeerd op ongeveer $135 miljard, het resultaat van zo'n $13 miljard aan investeringen van 2019 tot en met 2023 en zijn deel in latere rondes. Gemeten naar percentage is het de grootste afzonderlijke aandeelhouder.

Medewerkers en investeerders. De overige ongeveer 47% was van huidige en oud-medewerkers en investeerders uit eerdere rondes. De ronde van $122 miljard in maart 2026 voegde daar SoftBank, Amazon, Nvidia en tientallen fondsen aan toe; SoftBank zou na de laatste betaling ongeveer 13% bezitten, wat alle anderen verwatert.

De beursgenoteerde bedrijven die aan OpenAI verbonden zijn

Sommige van deze bedrijven bezitten een deel van OpenAI; andere leveren eraan of hebben een belang de andere kant op. Allemaal worden ze op een beurs verhandeld, en daarmee zijn het de beursroutes naar blootstelling aan OpenAI, met heel verschillende sterke punten.

Beursgenoteerde bedrijven met een belang in, of een grote band met, OpenAI
Bedrijf Geïnvesteerd Relatie Belang
Microsoft MSFT Ongeveer $13B van 2019 tot en met 2023, plus latere rondes Belangrijkste cloudpartner ($250B Azure-toezegging); niet-exclusieve licentie op de modellen van OpenAI tot 2032; een gemaximeerd deel van de omzet tot 2030 Ongeveer 27% na de herkapitalisatie van oktober 2025
SoftBank 9984.T Leidde de ronde van $40B in 2025; $30B in de ronde van 2026 Partner in het datacenterproject Stargate Volgens berichtgeving ongeveer 13% na de laatste betaling
Amazon AMZN $50B: $15B direct, $35B onder voorwaarden uiterlijk eind 2028 AWS-compute (deal van $38B uitgebreid met $100B); exclusieve externe cloud voor OpenAI Frontier Niet bekendgemaakt
Nvidia NVDA $30B in de ronde van 2026, ter vervanging van een intentieverklaring van $100B voor infrastructuur Belangrijkste GPU-leverancier Niet bekendgemaakt
AMD AMD Geen; het belang loopt de andere kant op Levert vanaf eind 2026 6 GW aan Instinct-GPU's OpenAI heeft een warrant op tot 160 miljoen AMD-aandelen, ongeveer 10% van AMD
Oracle ORCL Geen Ongeveer $300B aan cloudcapaciteit over vijf jaar vanaf 2027; Stargate-partner Geen aandelenbelang; een leverancier wiens groei afhangt van OpenAI

Bekijk live grafieken van de proxy's →

Microsoft: partner, eigenaar en concurrent

De gok van Microsoft op OpenAI begon in 2019 met $1 miljard, toen OpenAI een non-profit met een tak met gemaximeerde winst was, en groeide tot ongeveer $13 miljard in 2023. In ruil daarvoor werd Microsoft de exclusieve cloudprovider van OpenAI, bouwde het zijn Copilot-producten op de modellen van OpenAI en kreeg het een deel van de omzet van OpenAI.

De relatie is stap voor stap losser geworden. De herkapitalisatie van oktober 2025 gaf Microsoft zijn belang van 27% en rechten op de technologie van OpenAI tot 2032, terwijl OpenAI beloofde voor nog eens $250 miljard aan Azure af te nemen en Microsoft zijn voorrecht op de rekenkracht van OpenAI opgaf. In april 2026 maakte een volgende deal een einde aan de exclusieve licentie van Microsoft, mocht OpenAI op elke cloud verkopen en stopte Microsoft met zijn omzetdeling aan OpenAI; OpenAI blijft Microsoft tot 2030 een deel van zijn omzet betalen, nu met een maximum.

Voor beleggers is Microsoft gemeten naar eigendom de dichtstbijzijnde beursgenoteerde proxy, en het profiteert van de groei van OpenAI, zelfs van verkopen via Amazon. Maar OpenAI is een klein deel van een bedrijf zo groot als Microsoft, en Microsoft verkoopt ook eigen AI-modellen die met die van OpenAI concurreren.

Hoe de cap table is opgebouwd

OpenAI ging in ongeveer tien jaar van een non-profit die op toezeggingen draaide naar de grootste particuliere geldophaler ooit.

Elon Musk, Sam Altman, Reid Hoffman, Peter Thiel en anderen zegden bij de start in december 2015 $1 miljard toe aan de non-profit, al was daar in 2021 pas ongeveer $133 miljoen van binnen. Omdat er veel meer nodig was voor rekenkracht, richtte OpenAI in 2019 een bedrijf met gemaximeerde winst op, zodat Microsoft kon investeren. De lancering van ChatGPT in november 2022 veranderde de schaal: twee maanden later zegde Microsoft $10 miljard toe.

Vanaf 2024 groeiden de rondes snel. Thrive Capital leidde in oktober 2024 $6,6 miljard bij een waardering van $157 miljard. SoftBank leidde in maart 2025 $40 miljard bij $300 miljard. Een aandelenverkoop door medewerkers in oktober 2025 waardeerde OpenAI op ongeveer $500 miljard, tegelijk met de herkapitalisatie. In maart 2026 sloot OpenAI vervolgens $122 miljard op bij $852 miljard, met $50 miljard van Amazon en elk $30 miljard van Nvidia en SoftBank. Voor het eerst haalde het via banken ook meer dan $3 miljard op bij particuliere beleggers.

De volledige geschiedenis per ronde, met bedragen en waarderingen, staat op de pagina over de waardering.

Fondsen in de recente rondes

Een selectie van de financiële investeerders in de rondes van 2025 en 2026.

Wie OpenAI controleert

Aandelen in OpenAI bezitten, ook veel, geeft geen controle over het bedrijf.

De OpenAI Foundation benoemt en ontslaat alle bestuurders van OpenAI Group PBC, terwijl ze maar ongeveer een kwart van de aandelen bezit. Als public benefit corporation moet het bedrijf bovendien zijn vastgelegde missie, ervoor zorgen dat kunstmatige algemene intelligentie de hele mensheid ten goede komt, meewegen naast het rendement voor aandeelhouders. Een veiligheidscommissie die aan de stichting rapporteert, kan toezicht houden op de introductie van modellen.

Die structuur doorstond een juridische aanval. Elon Musk procedeerde om de stap weg van een pure non-profit ongedaan te maken, en een jury wees zijn belangrijkste eisen in mei 2026 af omdat hij te lang had gewacht. Een beursgang verkoopt dus aandelen in een bedrijf waarvan het bestuur aan een non-profit verantwoording aflegt, en de S-1 moet uitleggen wat dat voor publieke aandeelhouders betekent.

Meer over die structuur lees je bij hoe OpenAI wordt bestuurd.