OpenAI financiën: update september 2026

Deze update is een overzicht van berichtgeving van dezelfde dag uit de onderstaande bronnen, met redactionele context van de CPJ Stock Desk.

De geannualiseerde omzet-run-rate van OpenAI is per juli 2026 gestegen naar $40 miljard, een sprong van 60% ten opzichte van de $25 miljard die Sacra in februari registreerde. De waardering staat nog altijd op $852 miljard post-money, ongewijzigd sinds de ronde van maart 2026.

Kernpunten

Sacra schat OpenAI’s omzet-run-rate op $40B per 31 juli 2026, omhoog van $25B in februari.
De waardering bedraagt $852B post-money, vastgesteld in de ronde van maart 2026. Er is sindsdien geen nieuwe ronde afgesloten.
De advertentie-afdeling passeerde een geannualiseerde run-rate van $1B eind augustus, aldus The Information, al dreigt het bedrijf zijn prognose van $2.4B advertentie-omzet voor heel 2026 te missen.
De nauwste private concurrent Anthropic wordt nu gewaardeerd op $965B (ongeveer €875 mld) met een run-rate van $65B, beide per Sacra per 31 juli, wat een forse verbreding van de omzetkloof tussen de twee labs markeert.
SoftBank’s SB Energy heeft $5.5 miljard geboden om een datacentrumpartnerschap met OpenAI veilig te stellen, waarmee de infrastructuurbanden vanuit de financiering van maart verder worden aangehaald.

Waar staat de omzet-run-rate?

Het bedrag van $40B is een schatting van Sacra op basis van bekendgemaakte en afgeleide signalen tot en met 31 juli. De ontwikkeling heeft duidelijk vaart gekregen: $2B eind 2023, $6B eind 2024, $20B eind 2025, $25B in februari 2026, en nu $40B vijf maanden later. De advertentietak is een nieuwe bijdrager. OpenAI lanceerde ChatGPT-advertenties in februari, begon ze eind augustus te tonen aan gratis- en Go-tier-gebruikers in India, en de afdeling haalde op 31 augustus een geannualiseerde omzet van $1B. Dat is een reële additionele omzetbron, maar de impliciete jaardoelstelling voor advertentie-omzet van $2.4B oogt ambitieus gezien het tempo van de opbouw.

Resultaatgestuurde prijsstelling doet ook zijn intrede. OpenAI test contracten op basis van betaling per voltooide taak met grote zakelijke klanten. Dit model legt het leveringsrisico bij OpenAI neer, maar kan de herkende omzet per interactie op korte termijn drukken. Als de economische logica klopt, groeit de adresseerbare markt echter aanzienlijk.

Hoe verhoudt de waardering zich tot sectorgenoten?

Met $852B wordt OpenAI gewaardeerd op ruwweg 21x de huidige run-rate. Anthropic, momenteel op $965B bij een run-rate van $65B, impliceert circa 15x, aldus Sacra. Het verschil is opvallend: Anthropic’s run-rate is in procentuele termen sneller gegroeid en de recentste Series H-ronde (mei 2026 op $965B) heeft de benchmark voor sectorgenoten boven de prijs van OpenAI’s laatste ronde getild. Of OpenAI dit waarderingsverschil dicht, hangt deels af van hoe snel de run-rate van $40B verder groeit en deels van de vraag of een nieuwe financieringsgebeurtenis het aandeel herprijst.

Qua beursgenoteerde vergelijkingsgroep zakten de grote AI-infrastructuurnames allemaal op 1 september: Microsoft sloot op $500.99 (min 1.24%), Nvidia op $219.54 (min 0.56%), Amazon op $254.78 (min 1.92%) en Alphabet op $335.63 (min 1.10%). Geen van deze bewegingen is groot genoeg om een gesprek over private waarderingen te beïnvloeden, maar een aanhoudende correctie op de beursmarkt in AI-gerelateerde aandelen zou op den duur druk uitoefenen op private waarderingen.

Wat bewoog er verder in augustus?

Drie operationele ontwikkelingen verdienen aandacht vanwege hun langetermijngevolgen voor omzet en kosten.

Ten eerste de Jalapeño inference-chip. Benchmarks die The Information heeft gepubliceerd, laten zien dat de chip een hogere throughput per watt en snellere responstijden biedt dan vergelijkbare Nvidia-hardware. Als OpenAI een substantieel deel van zijn inference-werklast naar eigen silicon kan verschuiven, verandert het brutomarge-verhaal aanzienlijk. Compute is de grootste kostenpost in generatieve AI, en zelfs een gedeeltelijke substitutie op schaal telt.

Ten tweede een zelfgefinancierd durfkapitaalfonds van $400 miljoen, aangekondigd op 26 augustus. OpenAI is de enige limited partner, waardoor het directe aandelenbelangen in vroegstadium-AI-startups kan nemen zonder dat mede-investeerders de strategische invloed verdunnen. Het kapitaal is te verwaarlozen ten opzichte van de waardering van $852B, maar het fonds signaleert bredere platformambities.

Ten derde, verloop in de top. Het hoofd van de datacentrumafdeling, Chris Malone, vertrok eind augustus als onderdeel van een reeks senior-exits die TechCrunch heeft omschreven als een aanhoudende uittocht. Leiderschapsverloop op infrastructuurniveau verdient specifieke aandacht, omdat OpenAI tegelijkertijd zijn compute opschaalt, onderhandelt over de SoftBank SB Energy-datacentrumdeal en eigen silicon ontwikkelt. Het continuïteitsrisico is daardoor groter dan in een stabielere periode.

Beursgang in het vizier

Er is nog geen indieningsdatum vastgesteld. De voorwaarden van de ronde van maart 2026 omvatten voorwaardelijke kapitaaltranches die aan mijlpalen zijn gekoppeld, waardoor de aandeelhoudersstructuur nog niet volledig vaststaat. De omzetgroei, nu op een geannualiseerd niveau van $40B, versterkt het verhaal richting de beursmarkt. Het leiderschapsverloop, de nog openstaande governancestructuur tussen de non-profit foundation en de PBC, en de aanstaande beursgang van aan SoftBank gelieerde entiteiten voegen echter complexiteit toe aan een tijdlijn. Niets uit het augustusnieuws versnelt of vertraagt een notering op duidelijke wijze.